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钢企重视风险控制积极参与期货套保

发布时间:2019-10-09 20:10:56 编辑:笔名

钢企重视风险控制 积极参与期货套保

从2015年的钢铁行业寒冬,到今年钢铁企业利润再创新高,钢铁行业经历了去杠杆、去产能、环保常态化,钢价大幅回涨,吨钢利润也从“不如卖白菜”到今年达到吨钢利润过千,钢铁行业经历了质的飞跃和改变。

同时,钢铁上市公司的负债率明显下降,以南京钢铁股份有限公司(以下简称南钢)为例,公司负债率从2015年最高时候的82.6%下降到2018 年三季报的54.47%。钢铁企业是如何实现三年“逆袭”的呢?近日,期货在参加上海期货交易所组织的调研中发现,过去三年也是钢铁企业套期保值发展的黄金三年,行业迎来了产融结合新时代。

A 重视风险控制 积极参与期货套保

“对冲有工具、企业有需求、市场给机会,这三个因素共振,让钢铁企业在过去三年的套期保值工作有了质的发展。”南京钢铁股份有限公司证券部投资室主任蔡拥政告诉期货,随着金融属性的增强,产业迈入了新时代。

首先,黑色产业链可用衍生品工具丰富,境内、境外黑色产业链期货、掉期品种陆续上市

,交易日渐活跃,具备了深度套保容量,为钢铁企业套保提供了工具。除了大宗商品、汇率、利率等衍生品工具也会成为企业风险管理不可缺少的手段。其次,点价基差、销售远期订单等期现结合模式日趋成熟,以及期现子公司出现,都使得衍生品工具的应用深耕现货贸易模式。最后,商品价格大幅波动常态化,给企业采购、销售和库存管理带来了挑战。而随着盈利的好转,钢铁企业也更加重视风险控制,加大套期保值投入。

作为华东地区的重点钢铁企业,南钢的主营业务为黑色金属冶炼及压延加工,钢材、钢坯及其他金属材料销售。公司拥有完整的生产线,主要装备已实现大型化、现代化和信息化,具备年产1000万吨钢、900万吨铁和940万吨钢材的综合生产能力,是以中厚板和优特钢长材为主导产品的大型钢铁联合企业。

钢铁企业运营一直以来面对的痛点就是不确定性,蔡拥政介绍,钢铁行业是周期性的行业,利润状况呈现周期性波动态势,并且受政策影响大,对宏观经济敏感性强。钢铁行业还有产业链流程长、客户多的特点,产业链利益分配存在零和博弈,加剧利润分配矛盾。采购成本和销售收入两头浮动,传统的采购和定价模式容易出现剪刀差。而从钢铁企业本身来说,需要在采购、库存、销售管理等环节控制经营成本,而参与期货套保可以缓解旺季超库存和淡季消库存的矛盾。“企业生产经营计划多为提前制定,难以临时改变,需要借助衍生品工具应对。”他说。

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